近日，国有大行之一的中国银行（601988）宣布发行新的大额存单产品，其中5年期个人大额存单以20万元的起始存款额和1.60%的年化利率吸引了市场的广泛关注。这一举措在近两年银行持续压缩长期、高利率存款产品的趋势下显得尤为突出，5年期大额存单产品几乎在市场上消失。此次重新推出，不仅引起了储户的高度关注，也重新点燃了市场对于银行负债管理和存款利率走势的讨论。
中国银行此次发行的大额存单涵盖了从1个月到5年的多个期限。其中，个人常规产品的3年期年化利率为1.55%，5年期为1.60%；个人3号产品的3年期和5年期利率分别为1.50%和1.55%。大额存单作为银行存款类金融产品，纳入存款保险保障范围，个人投资者的最低购买金额为20万元。与普通定期存款相比，大额存单提供更高的利率，并支持提前支取和转让，资金流动性更强。
尽管国有大行中的5年期大额存单较为罕见，但据期货日报记者查询，工商银行（HK1398）目前最长期限的大额存单仍为3年，且多款产品已售罄。其他大型银行也未见恢复发行5年期产品的动向。业内人士分析，中国银行此次推出5年期大额存单，更多是银行基于自身负债管理需求的差异化安排，而非长期限大额存单全面回归市场的标志。
大额存单曾经是银行揽储的重要工具，但由于存款利率的持续下行和银行净息差的不断收窄，高成本长期存款逐渐成为银行控制的重点。根据国家金融监督管理总局的数据，今年一季度商业银行净息差降至1.40%，创历史新低。在盈利压力增大的情况下，银行持续优化负债结构，减少长期、高成本存款产品的发行，以稳定净息差。
市场人士认为，银行存款产品的期限设计和利率预期紧密相关。如果预期未来利率将继续下降，银行倾向于减少长期、高利率产品的发行，以便未来能够根据市场变化灵活调整负债成本。目前，市场普遍预期国内流动性将保持合理充裕，降息预期强于加息预期，这也是多数银行持续收紧长期限大额存单供给的主要原因。
在产品供给调整的同时，大额存单的市场机制也迎来了新一轮的完善。中国人民银行发布了《大额存单管理办法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见，以适应利率市场化改革的新市场环境。《办法》进一步明确了发行主体、投资人范围、发行管理等制度安排，并对大额存单流通机制进行了完善。
《办法》降低了个人投资者认购大额存单的最低金额至20万元，同时明确银行自有渠道和第三方平台都可以开展大额存单的转让、提前支取和赎回业务，提升了产品流动性。此外，《办法》还为未来浮动利率大额存单预留了制度空间，增加了存款类金融机构债券回购利率（DR）或其他央行认可的利率作为参考计息基准，进一步丰富了大额存单的定价方式。
业内人士认为，此次制度修订旨在规范市场运行、完善交易机制和提升产品流动性，并不意味着长期限、高利率大额存单将成为市场主流。未来，银行将在净息差管理、资金成本控制及市场利率走势之间寻求平衡，大额存单市场也将呈现更加市场化、多元化的发展趋势。
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